经监管部门批准，芝商所将推出上海金(美元)期货和上海金(离岸人民币)期货，现金结算价格基于上海黄金交易所的黄金基准价午盘价而定。 新的黄金期货产品由全球流动性最强的衍生品市场和实物市场联合推出，将为全球客户提供在COMEX交易上海金的机会。客户可自行选择交易以美元计价的合约还是以离岸人民币计价的合约。中国是世界最大的黄金生产国和进口国之一，上海已经成为亚洲黄金市场的实物交易中心。上海金价格是以人民币计价的黄金基准价，在上海黄金交易所的现货集中定...

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1) 供应量将继续增长 尽管2015年黄金价格下跌，但黄金开采量继续增长，增幅为1.4%，开采量达9170万盎司，刷新记录(图1)。今年金价从2015年每盎司1,158美元的平均价位回升至大约每盎司1,290美元，有可能进一步激励开采公司扩大产量，研究公司CPM在其《2016年黄金年鉴》中认为黄金产量可能增长3%，达9470万盎司。 图1：2015年黄金开采供应量连续第8年增长，2016年可能继续增长 若干因素证明，CPM关于黄金开采供应量继续增长的预测不无道理。首先，黄金价格仍远高于生产成本。分析公司GFMS估计，...

黄金和白银在元素周期表上下并排，在全球大宗商品市场上也关系密切。两种金属都被用于投资、首饰、牙科及工业。两者存在很强的相关性：+0.76(自2015年年初起每日计算)。 在我们的研究中，我们可以确定只有两个因素一直对这两种金属具有影响力：1)利率预期，及2)矿供应量。不过，这两个因素却存在着重要的差异。利率预期的变化带来短时间的每日影响力，这些变动对金属市场造成外生作用。然而，矿供应量却具有长期的每年内生影响力：金价和银价对矿供应量往往造成长时间滞后的...

从1月9日起，通过芝商所全新的贵金属现货价差，无缝和透明地将COMEX贵金属期货市场与伦敦OTC市场连接。现货价差可轻松、高效地在COMEX和伦敦市场之间转移风险，且只需通过CME Globex执行一次简单和具有成本效益的电子交易便可。 此交易将自动输入CME Clearing。 了解现货价差 现货价差代表了新的伦敦现货黄金期货和COMEX黄金期货之间的区别，以及新的伦敦现货白银期货和COMEX白银期货之间的区别。伦敦现货期货合约将每日上市(合约日)，并对COMEX黄金和白银期货各自的活跃合约月份进行价差交...

伦敦黄金远期市场的信用风险缓解。 CME 集团通过 CME ClearPort 为场外伦敦黄金现货及远期交易提供清算。通过提供我们的清算经验、金融保障和交易后服务， CME集团在向场外伦敦黄金远期市场提供交易对手信用风险缓解服务方面具有独特的优势。这项服务为场外伦敦未分配黄金远期合约提供集中清算、结算和交割。 一、主要益处 缓解交易对手信用风险。 CME ClearPort 采用集中交易对手清算模式，使交易对手信用风险由清算会员共同分担。这样就使得中央清算所可以保证每笔交易的履约，以及...

此报告中所有示例均为对各种情况的虚拟解释，仅作说明之用。此报告中的观点仅反映作者的看法，未必是无佣网或其关联机构的看法。此报告及其中所载资讯不应视为投资建议或实际市场经验的结果。 金银价格自2011年高位大幅回落。银价最高曾达近每盎司50美元，目前交易价格低於20美元。金价最高冲至大约每盎司1,900美元，目前价格接近1,200美元。两种金属的交易价格不仅远低於峰值，亦低於1980年的风险调整高位(图1和图2)。其涨跌幅度由此可见一斑。 图 1. 按目前美元和2015年定值美元计...

黄金在全球市场上的重要性及其对全球重大事件的反应能力使我们的COMEX黄金期货与期权合约成为全球性的流动金融工具。 这些合约被广泛地作为应对通胀的对冲工具以及金融形势不确定时期的避风港。我们的黄金产品系列包括完整合约( 100盎司)、迷你纽约合约( 50盎司)和E-微型合约( 10盎司)，从而让市场用户能够灵活地选择定制其风险管理计划。这些合约均可在CME Globex电子交易平台及纽约交易大厅进行交易，同时可通过CME ClearPort进行场外( OTC)清算，且日均交易量合计超过19万份合约。随着...

COMEX上市的一公斤黄金期货合约满足了亚洲金银市场中不断扩大的机遇以及高涨的客户期望。我们的实物交割的合约建立在COMEX基准贵金属市场的丰富经验之上，专门为满足亚洲市场的需求而设计。本合约将提供具有流动性和高成本效益的价格发现工具，以及精确反映亚洲标准的一公斤黄金市场的精确风险管理工具。本合约还让客户能够利用我们现有的全天候电子交易平台执行，倍受信赖的清算所模式以及COMEX交割流程久经考验的诚信度与可靠性所带来的优势。 市场要点——稳定扩张 ·自2...

E-微型黄金(MGC)期货提供以10:1抵消100盎司黄金期货合约的机会。E-微型黄金期货合约仅为基准黄金合约十分之一规模，对於寻求以更小增量交易实物黄金，及寻求在全世界以成本更低的替代产品交易最大及最具流动性黄金期货合约之活跃个人投资者而言，乃切合其需要之量身定制产品。 该合约继续实现可持续增长，2016年2月11日录得13,350手的最高记录。 2016年迄今日交易量平均超过4300份合约。 优势 ·为个人投资者量身定制及规模适宜，为100盎司黄金合约之1/10 ·成本低，初期资本支出要求较低...