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嘉盛 “美国原油-现货”的定价原理

更新时间:2020-04-29  文章来源:无佣网  编辑:原油返佣网

  导读:你知道现货原油是怎么定价的吗?你知道现货铜、现货燃油、现货棉花、现货铜等大宗商品的价格是怎么制定出来的吗?本文通过现货原油定价模式来为你揭开整体大宗商品现货价格的定价模式,你会发现类似嘉盛集团这类大平台的现货原油产品,在目前极端市况下,依然能够运行良好,这是非比寻常的能力。


  经历近期原油市场史无前例大波动的用户,晓得我们无佣网在为用户选择平台方面是多么尽心尽力。在目前大动荡环境下,用户深切感受到平台方的风险控制工作对于保护客户免遭市场极端事件意外冲击,是大平台实力和能力的重要体现。


一、现货原油的定价难题

  因地球各处地质不同,所形成的原油品质亦不相同,原油挖掘企业开采的每桶原油的油质也并不完全相同。就像东北大庆油田生产的“大庆油”、山东东营胜利油田生产的“胜利油”似的,定价方式并不相同,而同一地生成的原油,每一桶的油质也不会完全相同。按市场原则来讲,每桶油的油质越高,价格越高,反之亦然。全球有上百种叫得出名字的可交换原油品种,所盛油的容器标准、运输方式、储存方式等也不完全相同。交易方式也不统一,无法像黄金白银这类贵金属似的容易携带和标准买卖。因此,与人们印象不同,现货原油的定价其实是十分困难的事情。

知识点提示:世界上每桶原油的油质,没有完全相同的,因此需要制定统一标准,加快市场买卖效率。

  为了满足投资者的需求,全球各家平台首要解决现货原油的定价问题。每个平台所采取的现货原油定价标准通常采用石油消耗大户美国的WTI原油期货价格,然后报出自己的现货原油价格。问题来了,若平台方对自家的现货原油的价格进行操纵怎么办?这就带来异常严肃的大问题了,这又涉及到所有现货投资者,还有我们服务方发展的切身利益。不过,只要现货原油的定价公开透明且有章可循,很容易就能解决这个问题了。

  嘉盛集团的“美国原油-现货”产品,是目前市面上极少数完全公开透明的定价平台,亦受到无佣网用户的热烈欢迎!

二、现货原油价格不应脱离真实市场

  为了让现货原油的价格尽可能与市场真实期货价格相近,嘉盛需要每日调整现货原油价格(及其他类似现货商品的价格),需要让现货原油价格紧跟活跃的WTI原油期货的远月期货合约的价格,依此来为现货价格制定透明的定价规则。因此,需要对现货原油价格进行逐日调整。调整价格时,会影响到现货原油持仓单的用户利益,因此,需要通过类似“调整费用“项进行平衡,让现货价格跟随着真实市场的期货合约价格走势且不断拉近距离,同时也保证了客户利益不会受任何损失。

  为了让无佣网用户看清楚整个调整过程,减少不必要文字表达上的干扰,我们直接以时间点排列方式来表达整个调整过程。

三、现货原油价格调整过程及解决办法

第1步:现货价格与即将采用近月期货合约价格同步。

  北京时间2020年4月18日星期六凌晨04:00收盘后,美国原油-现货价格22.939美元/桶。与此同时,美国商业交易所(NYMEX合约市场)的6月WTI原油期货合约价格是25.14美元/桶。嘉盛负责交易/风控的部门会在凌晨04:00后的结算时间内,把现货价格22.939最后一次性调升至25.14。

  在这最后一次调升2.201美元/桶后,因价格调升造成多单用户白赚2.201美元/桶的价差,因此,嘉盛需要通过扣除调整费来保证各自利益不受损失。譬如100桶多单的浮动盈亏多了(100桶×2.201美元/桶=)220.1美元的利润(总资金多了220.1美元),平台通过扣除220.1美元调整费(Basis Adjustment)来平衡(总资金少了220.1美元),这个扣除费用在“历史”单据记录中可看到。总体看,多单用户未受到任何影响,嘉盛也达到了调整现货价格与真实市场靠近的目的。


嘉盛MT5平台里,若账户因价格调整而受益,需透过扣除“调整费用”形式保持账户资金平衡。


  同理,因价格调升造成空单用户白亏2.201美元/桶的价差,因此,嘉盛需要通过添加调整费来保证各自利益不受损失。譬如200桶空单的浮动盈亏少了(200桶×2.201美元/桶=)440.2美元的利润(总资金少了440.1美元),平台通过增加440.2美元调整费用(Basis Adjustment)来平衡(总资金多了440.2美元),这个增加费用在“历史”单据记录中可看到。总体看,空单用户亦未受到任何影响,嘉盛也达到了调整现货价格与真实市场靠近的目的。


嘉盛MT5平台里,若账户因价格调整而受损,需透过增加“调整费用”形式保持账户资金平衡。


友情提示:市面上很多外汇平台,能够公示大宗商品现货价格的,毕竟只有少数平台,嘉盛集团是少数平台之一。

第2步:现货价格与即将采用的近月期货合约价格提前一天的开盘价同步。

  北京时间2020年4月20日星期一早上06:00开盘时刻,国内免费版(延迟15分钟)的文华财经软件上美国6月WTI期货合约开盘价是24.76美元/桶,与此同时,嘉盛平台上美国原油-现货价格紧跟着开盘价是24.653美元。我们知道,该合约现货价格要跟着期货价格走,肯定是先有期货价格后再有现货价格的,因此我们知道嘉盛美国原油-现货价格24.653美元并非是期货开盘后马上采用的价格,而是此后的第若干个价格之一。

  另外,用户也要考虑到,因不同软件的服务器坐落位置不同,配置不同、接收数据的响应时间亦不同,造成接收的价格与时间对应关系存在延迟。嘉盛集团总部与美国商业交易所(NYMEX合约市场,原油价格来源此处)虽隔着哈德逊河相望,原油价格从NYMEX的全球电子系统交易出来,到嘉盛使用的顶级金融数据传输机房,再到全球每个用户终端机上,总是存在延迟,在前一价格传输同时,NYMEX系统里开盘时的价格变动也非常激烈频繁。总体看,嘉盛的现货数据与美国商业交易所(NYMEX合约市场)两个价格在开盘时是几乎完全相同的,这符合嘉盛公布的不到期大宗商品定价规则,更吻合市场实际走势情况且更符合用户实际利益。


文华财经数据,北京时间2020年4月20日星期一早上06:00开盘价24.76


全球专业交易员平台上6月期货数据,北京时间2020年4月20日星期一早上06:00开盘价24.76


嘉盛MT5实盘账户,美国原油-现货开盘价24.653(北京时间2020年4月20日星期一早上06:00,平台时间01:00)


  对无佣网用户来说,嘉盛平台在包括现货原油在内的现货大宗商品价格制定方面,遵循公开透明的原则,这有助于用户避开市场极端波动。同时,我们也提醒其他平台用户,在投资上要清楚明了知晓所在平台的现货商品和指数价格的制定规则,防止价格被平台操纵,避免不必要损失。这段时间,新冠疫情在全球社会的扩散影响,加上沙特试图夺回原油市场份额的努力,造成每周周一原油开盘的价格波动尤其剧烈,其它外汇平台的商品现货合约出现不同程度的价格问题,弊端被暴露无疑,投资者因此损失惨重。

第3步:现货价格跟随远月期货合约的价格在日内同步波动。

  在北京时间2020年4月20日星期一早上06:00开盘时,嘉盛的美国原油-现货价格与6月期货合约(北京时间2020年4月21日星期二凌晨02:30替换掉嘉盛平台上的“美国原油”期货合约)的价格相同价位开盘,但随后美国原油-现货价格跟随的并不是6月期价,而是跟随7月期货合约价格的趋势波动了。在一天之内,美国原油-现货的价格与7月期货合约价格,同步波动。因此,无佣网用户在考虑现货原油投资时,应该看成交活跃的远月期货合约走势。

提示:至于美国原油-现货价格跟随哪种期货合约的价格走势,在你不确定情况下,可咨询无佣网客服人员,我们也会在每次期货换月前,通知每位用户,并在无佣网公告栏目进行公示。


第4步:现货价格向远月期货合约价格逐日靠近

  美国原油-现货价格与7月期货合约价格在每天交易时间内,保持同步波动,但是毕竟两个价格存在差距,为保持现货价格更接近真实市场原油期货价格,避免现货油价无的放矢,因此嘉盛交易部门会在每天收盘后的1个小时结算时间内,对现货价格进行调价,让现货价格在未来换月前的30天时间里日趋靠近7月期货价格,力求达到现货价格与7月期货合约替换6月合约时达到相同(第一步提到的情况)。

  在北京时间4月21日4:00收盘后,到5月18日开盘时(06:00整)的27天时间里,现货价格与7月期货合约价格需要逐日靠近,最终达到现货合约价格与实际期货合约价格完全相等,这样就保证了现货价格更能反映真实现货原油市场价格的情况,并能为众多原油投资者所接受和交易。

  譬如北京时间4月21日凌晨4:00收盘时,嘉盛平台美国原油-现货收盘价格是21.233美元/桶,7月期货合约价格是26.97美元/桶,两者相差5.737美元/桶,因此,交易部需要每天调整现货价格:

      1. 调整方向:向上调整;

      2. 逐日平均调整:0.2124815美元/桶/天(=价格5.737美元/桶÷27天),即每日调整21.248点。遇周五收盘后一次性调整三天即(3天×0.2124815美元/桶/天=)0.63744美元/桶,或者说是(3天×21.248点=)63.744点。


嘉盛MT5平台美国原油-现货价格是21.233美元(北京时间21日凌晨04:00最后收盘价,平台收盘时间前一天的23:00)


文华财经显示美国原油7月期货合约价格是26.97美元(北京时间21日凌晨04:00最后收盘价)


第5步:交割日到来前一天,现货价格与即将转为近月合约的远月合约的价格同步。

  当完成以上步骤后,当时间来到北京时间2020年5月18日开盘时,美国原油-现货价格与7月期货价格会完全同步。在5月18日到19日凌晨04:00之间,美国原油-现货价格就与8月期货合约价格保持同步波动。而目前的6月期货合约,即嘉盛平台里的“美国原油”期货合约会在19日凌晨02:30交割后终止,紧接着,7月期货合约会在19上午06:00上线。

四、其他平台的投资者应小心大宗商品现货价格操纵

  上述五步,就是嘉盛平台上美国原油-现货价格的定价及调整费用进行平衡的规则,整个过程完全公开透明。不仅是美国原油-现货,还包括英国原油-现货、铜、燃油、棉花、糖、燃油等现货(Cash类)大宗商品的定价,甚至包括股票指数类产品,均是如此,对无佣网用户的投资,十分友好。

  通过以上详细的介绍,你也许理解了能够成行成市的现货产品,毕竟是少数黄金、白银等贵金属产品,其他绝大部分大宗商品现货、股票指数现货,均需要通过盯住期货价格和调整费用调节的模式来实现公平定价,这是实现现货连续价格走势的原则和基础。因此,公开透明的报价及制定方法,对用户来讲十分重要,否则用户因平台价格操纵造成的非行情波动损失,是十分遗憾的。


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